“广州药业：睡狮已醒 潜龙出渊”

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唐林凤广州药业是科工贸一体化的国有控股医药企业，拥有8家中药生产公司、1家植物药研发生产公司、4家医药贸易公司和2家医药研发机构。 其最大的特点是资源的特点。 历史悠久的企业品牌资源、丰富的产品资源和巨大的分销渠道资源是其他医药上市企业无法比拟的。 其中最有价值的资源是下属中药生产公司的企业品牌资源。 王老吉、陈李济、潘高寿、敬修堂等，自古以来就是着名的百年老店。 在产品资源方面，广州药业生产的中药产品超过400种，有40个国家二级中药保护品种，其中包括消渴丸、华佗再造丸等20个独家产品。 王老吉凉茶、保济丸、乌鸡白凤丸、咽喉病灵胶囊、补脾益肠丸、蜜炼川贝枇杷膏、追风透骨丸、跌打万花油、消渴丸、华佗再造丸、夏桑菊等产品均为华南、东南亚知名产品。 这些百年老字号、常年畅销的知名产品构成了有价值的城市资源宝库。

2005年前三季度，企业每股利润为0.18元，2005年每股利润为0.22元，预计比2004年增长200%以上。 2004年每股利润0.07元，主要是子公司草药企业清理历史库存，支付亏损药店员工报销补偿和经营性损失8300万元。 消渴丸、华陀再造丸、夏桑菊、王老吉？ 陈霾2叩栗、磋琢磨咀嚼、盗潟殿谥号π追锿壁戎鞯疾？ 销售额的急剧增加是在中午吗？ 2005年业绩增长的首要动力。 2005年广州药业的业绩不仅大幅增加，更重要的是经营管理模式、经营理念发生了重大变化，彻底摆脱了以往低迷、进取的局面，形成了高速发展的趋势。 今后2~3年将维持20%以上的增长速度，有望超过区域平均速度。

加强资源整合、管理将使经营状况成为向上的转折点

长期以来广州药业的子公司各为政治，互不干涉。 上市公司控股公司的管理只能是审查、任命的水平。 国有体制下压力和动力不足，股份制企业对下属公司指标考核也缺乏强有力的执行力，广州药业长期资源分散，庞大的企业品牌群处于闲置状态，企业品牌产品群特征未发挥出来，每股利润一直徘徊在0.20以下。

董事长杨荣明2004年7月进入广州药业以来，对比广州药业存在的资源分散、管理松散的痼疾，采取一系列措施加强子公司资源整合，加强对下属公司经营者的考核执行力，培养具有积极进取精神、现代管理知识和市场经验的年轻人才

通过向下属公司派遣董事、财务总监和财务负责人，直接参与下属子企业的重大经营决策和财务管理，提高经营班子和业务团队的执行力。 统一建立了中药材、大宗原料、包装材料和广告媒体的采购平台，降低了经营价格。 然后，根据各子公司以前在不同行业传递的特点，进行专业化定位，打造全国性的广药企业品牌和具有独特特色的专业化企业品牌。 例如，中一药业位于糖尿病治疗药物市场，奇星药业以心脑血管药品市场为主，潘高寿以止咳化痰药物市场为主，陈李济以妇科药品市场为主，王老吉和星群以清热解毒药物市场为主，成为各自行业强势企业品牌和第一企业品牌 定期在省外召开大型商业宣传会，从地区走向全国，进行企业品牌的集中宣传。

通过以上管理，2005年上半年销售额增长16.07%，3个费用率减少1.61%，依靠代理子公司的原材料采购业务，草药企业的亏损从去年的8300万元减少到18.5万元。 七大中药企业上半年的合计净利润超过了去年全年，创造了历史最高成绩。 2005年资源整合和控股企业加强管理，扭转了上市公司长期以来经营业绩增长缓慢的局面，形成了经营向上的转折点。

进入快速增长阶段

除了亮眼的业绩数据外，杨荣民给广州药业带来的最大财富也是最持久的变化，是小富即从安到危的共识，企业不上下达成则退、慢也退的共识。 销售方法从被动销售转向主动营销，积极寻找市场，积极开拓市场。 这些观念的变化，将逐步释放原有企业品牌的特征，使广州药业走上快速增长的轨道。

未来1-2年将是广州药业整合的一年，上市公司的管理平台将进一步加强，赶不上增长要求的领导层仍将被取代，管理团队的进取性将更强。 广州药业拥有的20个垄断产品中，消渴丸、华陀再造丸、王老吉凉茶、夏桑菊等年销售额超过亿元的品种，以及年销售额超过数千万元的品种具有很大的市场潜力。 观念的变化带来了沉睡企业品牌市场潜力的释放、医疗保险范围的扩大、农村市场的启动带来的机会，使广州药业获得20%以上的增长，一些子企业具有爆炸性的增长潜力，企业整体增长达到30%以上也就不足为奇了。

技术整合为之后的快速发展提供动力

广州药业的研究机构包括各制药子公司的研究所和以中药现代提取技术为主的中药现代中药企业、以生物工程为主的贝迪生物企业。 2005年广药集团整合研究资源，广州药业作为中医药科研平台，实施中药大项目研发。 重点是以贝迪企业为生物制药平台，迅速发展基因工程疫苗和基因疫苗技术和产品。 生产公司与科技平台之间以项目研发为纽带，生产研究紧密结合。 加强社会科学研究机构和专家的合作，加快新产品和新技术的研发进程。 加大研发投入，加快名优产品二次开发和专利产品开发，重点推进中药大品种、大项目快速发展。

整合科技资源的广州药业，今后将逐步发挥中药中的工程技术(如自动控制和在线检测)、中药制剂、超临界co2提取技术、反流提取技术、大孔树脂吸附分离技术、中药指纹图谱质量控制技术等行业形成的竞争特点，成为中药现代化技术国内的中药领域

企业研发资源整合将成为2-3年后的增长动力，高质量老企业品牌的技术改进和剂型二次开发、新产品上市将成为企业品牌特征释放后的后续增长动力。 (国元证券投资研究中心唐林凤)来源:上海证券报